本周鋼材市場價格震蕩偏弱為主，目前銀十需求尚存，市場庫存消耗能力尚可，但期螺及心態難支撐，環保對現貨提振作用減弱。來看國際鋼材需求將持續 低迷，再加上國內經濟下行壓力加大，鋼材市場供需矛盾或加劇，行業運行將面臨挑戰。下周臨近月底，市場資金壓力凸顯。
期螺：本周主力2001維持3280-3350區間震蕩，截至周四累漲8，漲幅0.24%。指標來看，周線圖MACD運行在綠柱區間，BOLL開口放 大；日線圖MACD綠柱持續收縮，BOLL上軌向下收斂，KD金叉后向上運行。主力持倉來看，截至周四，前20名主力持倉空頭占主導，永安在2001合約 持有凈空單8.7萬手。期螺趨勢向下，短期有反彈可能，關注支撐3260-3280，壓力3350、3400。
長材方面
建材: 本周建材市場價格整體弱穩整理。本周初始期螺整體走勢欠佳，拖累現貨心態，市場氛圍低迷，市價偏弱運行，且北方天氣逐步下降，工地也在收尾階段，貿易商和 終端補庫意愿都較弱。供應端來看，本周受唐山地區限產影響鋼廠產能處于稍有減弱狀態供給端壓力不大，然南方廠商均處于觀望階段，北材南下隨時可能發生，近 期從河北、東北地區海運陸運過來的建材已經促使山東鋼廠下調盤螺價格，下調幅度100-150不等，部分鋼廠為延遲或避免北材入侵都有調整出廠價縮小價差 的操作。另統計數據顯示，35城螺401.26減30.7，線材148.62減12.13；132城螺593.39減46.42，線材248.93減 18.85，廠庫增加社會減少，且降庫幅度收窄說明本周實際需求偏弱，鋼廠產量下降一方面受北方限產影響，另一方面也說明鋼廠由于利潤問題計劃減產減少銷 售量的行為，市場短期處于供需弱平衡階段綜合考慮目前市場規避風險的心態較濃，價格上行空間有限，料下周市價震蕩偏弱運行，總跌幅看40-60。
管材: 本周管市調整為主，成交一般。焊管方面，北方主流管廠小幅上漲10-20不等，南方地區上漲40左右，下游需求表現一般。鍍鋅管 方面，全國主流地區價格持穩為主，北方個別地區小幅上漲10左右，南方個別地區價格下調50左右，腳手架市場穩中趨弱；目前唐山地區管廠依舊執行停產，廠 內庫存較少，終端拿貨也稍顯遲疑，成交表現欠佳，商家觀望情緒濃厚。無縫管方面，管坯價格弱勢調整，全國主流地區無縫管價格主穩個跌，個別地區下跌幅度為 50-100左右。終端買漲不買跌心態濃厚，采購意愿不強，市場整體成交表現不佳，貿易商觀心態稍顯悲觀，操作謹慎。綜合來看，本周管市價格出現過小幅上 漲，但受期螺拖累，整體走勢趨弱，由于天氣原因，唐山復產再次無望，市場供需兩弱問題依舊，商家心態不佳，操作上都偏謹慎，因此預計下周管材市場或趨弱運 行。
特鋼: 本周特鋼窄幅震蕩，整體跌多漲少，幅度30左右。期螺震蕩運行，加之原料端在環保等消息提振下，窄幅回漲，本周拉絲材調整頻繁，結構鋼、 冷鐓、硬線方面偏弱運行占主導，需求不濟壓力下，結構鋼大廠跌幅稍大，小廠跌后企穩為主，月末終端補庫積極性不高，尤其隨著后期北材南下資源陸續補充，多 地供應壓力將逐漸顯現，整體市場心態多偏空。短期而言，目前廠庫及社庫壓力相對不大，但需求端缺乏利好支撐，價格拉漲阻力較大，預計下周特鋼各品種或穩中 趨弱運行。
型材: 本周型材跌后窄幅回漲，唐山鋼坯高位3350低位3310，調整幅度在10-30元。近日唐山地區限產措施的持續性加嚴，進一步加深了原料市場的恐慌情 緒，貿易商之間相互競價，在價格走低后有窄幅回漲現象。整體來看鋼坯走勢偏強調整，期貨近期震蕩不穩，成本端支撐尚可，廠商操作謹慎但挺價心理仍存。受限 產影響部分廠商缺貨現象明顯，且成品材方面由于下游不景氣，需求面并不樂觀，終端商戶多按需采購，整體成交無明顯放量。華東上海地 區及周邊地區現貨市場的跌幅有所收緩，隨著坯料端小幅回暖，商家心態仍持謹慎觀望，型價并未出現盲目的上漲。目前來看大部分終端并未展現出趕工需求，當前 供大于需的局面將維持到月底。對于下周行情，考慮目前軋鋼廠復產在即，市場資源緊缺現象將逐漸緩解，但由于冬季將至天氣轉冷，下游將進行傳統淡季，對工期 形成一定的限制，市場需求也將有所減弱，商家對于后市依然持看空心態。故預計短期型市震蕩偏弱運行。
扁平材方面
帶鋼： 本周全國帶鋼震蕩偏弱，其*北主導鋼廠較周初降30，華東、華南地區較周初降20-30。周初市場窄幅震蕩，在淡季即將到來的行情下，商家心態多是謹慎 觀望，操作上出貨為主。雖個別廠家因限行、限產等影響導致現貨資源有限，價格有所拉升，但市場一直以低位資源成交為主。下半周市場偏弱調整，由于期螺市場 的好壞絕大程度上影響著價格的走勢，故期螺持綠震蕩后，商家心態轉弱，看空情緒增濃。加之近兩日唐山周邊受大霧影響運輸不暢，下游拿貨意愿低，需求釋放跟 進緩慢。目前，臨近月末，資金壓力開始凸顯，且需求端不及預期，各商戶操作情緒均不高，加之淡季將至，市場整體信心顯不足。總體來看，現階段下游需求依舊 處于疲軟狀態，加上后期會受取暖季限產、下游需求進入傳統淡季等影響，將會導致貿易商后期出貨不暢，屆時供強需弱的狀態或將普遍存在。考慮下游需求始終難 有改觀，在無利好政策支撐的情況下，預計下周帶鋼價格或震蕩走低。
熱卷： 本周全國熱軋市 場穩中偏弱，幅度在10-50元/噸，其*中地區跌幅大，華東華北市場跌幅小，西北市場繼續以穩為主。下面具體來看：周初開市，期貨跌幅收窄，現貨 繼續下探，現貨市場亦步亦趨，但個別品種呈現漲跌互現的情況，終端需求雖沒有明顯放量，但持續性的需求仍在，商家出貨較上周略有好轉；進入周中，黑色系夜 盤開始高開拉漲，但是現貨市場對于價格上調明顯信心不足，商家出貨謹慎，調整幅度在10-20。午后黑色系出現跳水行情，前期漲幅悉數回吐，市場整體出貨 情況一般。臨近周末，期螺震蕩趨高，但對商家提振作用有限，部分看空情緒仍濃。數據方面，本周熱軋庫存數據為：實際產量306.25萬噸，較上周減少 10.95萬噸；廠內庫存89.32萬噸，較上周減少5.02萬噸；社會庫存219.71萬噸，較少周減少18.01噸；總量較上周減少23.03萬噸。 后市來看，隨著中美貿易談判、重磅經濟數據、環保限產措施以及脫歐進程等等相繼浮出水面，市場進入一個相對的緩沖期，同時旺季接近尾聲，需求歸于常態，故 預計下周全國熱軋市場或窄幅震蕩。
中板: 本周全國中板弱穩整理，其*東地區市場跌幅在10-40元/噸，華*南地區下調20元/噸左右，華北地區跌幅在10-30元/噸左右，從市場了解的情 況來看，期間雖出現小階段性反彈，但整體需求無明顯好轉現象。本周關聯黑色期螺震蕩不穩，導致市場整體交投氛圍一般偏差，因終端需求不佳，商家多選擇讓利 出貨，價格下調后市場低位心態緩和，成交依舊維持不溫不火狀態；個別一線鋼廠已經出現缺貨現象,加之近期武漢地 區召開世界軍人運動會，為了保證賽事的順利舉行及交通運輸的通暢，武漢市區三環以內大貨車禁止通行，有部分工程項目及加工廠已停工，部分市場供需雙弱，抑 制部分需求釋放。對于下周走勢，隨著氣溫不斷下降，逐漸進入鋼市淡季，各地開始陸續實施秋冬采暖環保限產政策，整體氣氛偏淡，且鋼坯價格或趨向弱勢，對市 場支撐力度有限，綜上述預計下周中板市價或窄幅偏弱震蕩。
冷軋：本周冷軋市場仍處于弱勢，除了華北地區外，其余均跌幅收窄。具體來看，華東地區降庫為主，幅度10-20元，受期貨影響，多數商家情緒偏悲觀，當前下游需求表現萎靡，近兩日出貨量呈逐漸減少趨勢。據上海、無錫、杭州、寧波地區商家反饋，鞍鋼、本鋼等均有到貨，前期居高的規格資源也在低靠主流，目前主流鞍鋼在4220-4300元，武鋼在4220-4300元，本鋼4220-4280元；華中地區穩中有降，武漢地區受軍運會影響，有價無市居多，而長沙地區本月漣鋼冷 軋三旬調價信息已全部，整體結算價格為4315元，與目前貿易商賣價價差達到50元左右，延續上月小幅倒掛情況。據反饋，由于近期出貨不佳，庫存壓力 加大，價格有偏弱趨勢，部分貿易商1.0冷卷4260-4270元/噸即可成交。但需求長期不見起色，商家對于后市行情持謹慎態度，計劃適當減少11月期 貨量；西南地區主流松動，區域內一些柳鋼、酒鋼、 武鋼地區至4250-4270元，攀鋼1.0的卷在4300元，攀鋼的電子盤結算價格跟市場變動，據悉，由于需求難有實質性的改善，供大于求的基本格局未 變，成交依舊稍顯乏力，商家心態較為悲觀，加之月末臨近，商家以價換量的行為增多，不利于價格的支撐；華北地區繼續趨弱，天鐵主流至4000元，其余邯鋼、首鋼、唐鋼、包鋼在4050-4100元，據了解，近一周，整體現貨價格加速下跌后，但下游需求跟進不理想，天津主導貿易商表示下游不買跌心態濃，多持幣觀望。而天津與華東華南價差在200元/噸左右，資源南下小幅盈利，不過預期看跌態度使得南方商戶北上采購意愿不強；華南地區穩中微弱，近期樂從當 地都到了一批防城港資源，比原廠的跌50-100元，特別是薄規格0.5-0.8資源，而鞍鋼資源板子依舊稀缺，有補充但僅僅是1.5-2.0規格，卷料 則陸續補充，鞍鋼加工中心有些資源比貿易商便宜20-30元，其它漣鋼、武鋼等鋼廠不溫不火，本周整體只有一日成交向好，其余均保持清淡。此外，考慮到隨 著冬季的來臨，北方需求下降，南北價差有望逐步擴大，北材南下占比或將增加。綜合考慮，關聯品種熱軋庫存數據大降，去庫存顯著，但冷軋社會與廠庫仍在增加 當中，后續各個品種的行情將有所分化，故預計下周冷軋市場價格震蕩偏弱。

在經過昨日夜盤的高開拉漲過后，今日日盤表現乏善可陳，市場對于持續拉漲信心明顯不足。從盤面來看也正是如此，早盤上沖動能銳減，午后黑色系出現 跳水行情，前期漲幅悉數回吐，但收盤時分勉強收漲，所有品種表現為減倉上行，期螺仍然沒能走出3300附近箱體震蕩的格局。
現貨市場價格漲跌各異，螺線和熱卷底部價格小幅上抬，其它品種你穩中盤整運行，個別地區價格仍有小幅下跌。從各地成交情況來看，今日總體表現略好 于昨日，長材低位成交相對順暢，午后表現較為一般。板材成交依然較弱，但鋼廠接單表現較好，以協議訂單為主，大部分成交集中于上午。
昨日一則中美貿易方面的消息打破市場的沉默，美日前發布公告，稱將自10月31日起對中國3000億美元加征關稅清單產品啟動排除程序。自 2019年10月31日至2020年1月31日，美國利害關系方可向美國貿易代表辦公室(USTR)提出排除申請，需要提供的信息包括有關產品的可替代 性、是否被征收過反傾銷反補貼稅、是否具有重要戰略意義或與中國制造2025等產業政策相關等。如果排除申請得到批準，自2019年9月1日起已經加征的 關稅可以追溯返還。
以上消息經過市場的演繹，一定程度提振了市場，夜盤開始期貨先行拉漲，但由于此方面消息前期已經提前釋放，對市場的影響相對有限，市場也缺乏持續 上行的推動力，逐步向供需基本面回歸，目前鋼廠產量仍在上升，去庫速度暫未有超預期的表現，短期仍然以震蕩趨弱為主基調，在未有重磅利好出現前持續拉漲條 件暫不成立，關注新一期庫存數據的走向。
價格方面，今日國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格3766(噸價，下同)，較昨日漲1元；國內重點城 市Ф6.5mm高線平均價格為4115元，較昨日漲1元；國內重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3616元，較昨日漲4元；國內重點中心城市 1.0mm冷板的平均價格為4238元，較昨日跌3元；國內重點城市20mm中板平均價格3731元，較昨日跌4元。
原料方面，今日唐山地區昌黎150*150普碳方坯3350元，較昨日漲30元；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為705元，較昨日漲5元；唐山地區準一級冶金焦含稅到廠價格1860元，較昨日持平。

作為傳統鋼材消費旺季，10月份鋼材市場價格一路下行，超出了很多人的預期。以螺紋鋼為例，截至10月20日，全國Ⅲ級螺紋鋼主流價格為3600元/ 噸～3630元/噸，與10月1日的3710元/噸相比，跌幅為80元/噸～110元/噸，基本將9月份鋼材價格的反彈“回吐”得一干二凈。
10月份鋼材市場表現低迷，需求釋放不及預期或許是根本原因。
國家新數據顯示，今年第三季度我國經濟增速為6.0%，創今年初以來的新低。這表明國內經濟下行壓力巨大。今年前9個月，我國固定資產投資同比增 長5.4%，比前8個月增速降低0.1個百分點；制造業投資同比增長2.5%，比前8個月下降0.1個百分點；房地產開發投資同比增長10.5%，與前8 個月持平。
這種狀況可以簡單概括為：基建投資難增長，制造業投資下滑，房地產維持現狀，這些領域均是鋼材需求的主要貢獻領域。這種狀況也導致了今年旺季鋼材需求釋放不及預期，鋼材價格因需求跟進乏力出現大面積下滑也是情理之中的事情。
隨著后期天氣轉冷，全國各地工地自北向南逐漸進入停工狀態，預計鋼市需求將繼續減少。如果沒有重大利好出現，不排除今年鋼市有提前“入冬”的可能。
現階段，鋼市將重新進入下行調整周期。原因有以下幾個方面：
一是供暖季即將到來，為了解決霧霾圍城的問題，鋼鐵行業將重新拉響限產警報。以鋼鐵重鎮河北唐山為例，唐山市近日公布的《10月份全市大氣污染防治強化管 控方案》明確要求鋼鐵企業(含高爐鑄造)績效評價為A、B類的不限產，績效評價為C類的燒結、球團裝備、石灰窯、高爐停產50%(含)以上，管控時限為 10月10日0時至10月31日24時。這將對市場資源投放形成一定限制。只是，此前生態環境部已經明確冬季采暖季限產嚴禁“一刀切”，因此，限產政策對 鋼鐵產能釋放的抑制作用還有待觀察。
二是“治超風暴”再起，鋼材運輸費用大面積上漲。江蘇無錫發生橋面側翻事故之后，目前已經有浙江、湖南、安徽、河南、廣東、海南、福建等省陸續開展“治超 治限行動”，使得鋼材運費大幅上漲。為了轉嫁成本壓力，貿易商自然會提高鋼材報價，這將對后期鋼材價格下行形成一定抑制作用。此外，“治超風暴”也將在一 定程度上限制鋼材運輸，對市場交易造成不利影響，能否對鋼價反彈形成硬支撐目前還很難說。
三是當前市場情緒或轉為悲觀，鋼材出廠價格下調。例如，山西建龍、馬鋼、南鋼、石橫特鋼等鋼廠在新的價格政策中，鋼材價格整體下調30元/噸～60元/噸不等。隨著悲觀情緒的蔓延，預計短期內鋼材價格很難反彈。
四是當前鋼材價格的成本面同樣出現松動。當前，焦煤、焦炭、鐵礦石等原料價格上漲乏力。特別是隨著第四季度鋼鐵行業限產增多，對鐵礦石的需求放緩，經歷了 前期大幅反彈后，預計后期鐵礦石價格將重回下行通道。對鋼市而言，這意味著鋼材成本面整體下移，將對后期鋼材價格形成一定的向下拖拽作用。
基于以上分析，筆者認為，經歷了9月份短暫的反彈后，后期鋼市將重新進入下行調整周期。整體上看，當前市場已經從鋼材消費旺季逐漸轉入淡季，市場缺乏有效的反彈動力支撐。
當然，進入第四季度后，為了經濟增長的穩定，不排除各地相關穩增長政策，這或將對市場悲觀情緒形成一定的修復。但是從整體來看，后市鋼材價格走勢更多取決于供需面博弈，在需求持續萎縮的情況下，價格難以大幅上漲，更多將延續震蕩調整行情。


http://m.sinagame.com.cn