近日市場心態(tài)悲觀已是不爭的事實，主要是與平穩(wěn)釋放的需求端相比，供給端壓力高居不下。
一方面，目前鋼廠生產螺紋鋼仍有利潤可言：據SMM測算，截至今日，長流程鋼廠生產利潤在408.8元/噸，多數(shù)鋼廠反饋其螺紋生產利潤在100-300元/噸不等，因而鋼廠暫無主動減產意愿。另一方面，就大干擾項---環(huán)保限產的執(zhí)行情況來看，依舊不及預期。
據SMM調研，目前進入“采暖季環(huán)保限產”的京津冀及周邊地區(qū)，限產影響量十分有限。其中，唐山地區(qū)鋼廠盡管接連收到限產通知，然管控時間較短，且限產方式多是休風、悶爐停產。山東地區(qū)部分“通道城市”鋼廠自19日起，也在陸續(xù)執(zhí)行30%-50%的限產當中，但近期也將陸續(xù)復產。山西地區(qū)亦是如此。
在鋼廠可隨時恢復生產的情況下，環(huán)保限產僅僅起到了緩解鋼廠庫存壓力的作用，對供給端影響較小。多數(shù)鋼廠反饋目前雖有一定庫存壓力，但仍在可控范圍內，距離“歷史雖高”水平尚有一段距離。另外，目前需求依舊強韌，且后期基建行業(yè)也將繼續(xù)“托底”建材剛需。因而市場心態(tài)進入“雨季”的同時，鋼廠卻相對比較理性。
然而，在市場一片悲觀看空的心態(tài)之下，現(xiàn)貨價格受情緒影響走弱。隨著淡季的漸行漸近，基本面支撐不如當前，價格下行通道也將正式開啟。
【具體鋼廠反饋如下】
鋼廠A（山東）：目前限產50%，從19號開始悶爐，預計過兩天就會復產。近庫存壓力并不大，出貨狀況也比較平穩(wěn)。螺紋噸鋼利潤有300元左右。
鋼廠B（河北）：現(xiàn)在螺紋盈利有近兩百元，當?shù)匦枨笊锌桑又F(xiàn)在華南地區(qū)價格并沒有太大優(yōu)勢，暫時沒有北材南下的意愿。暫時沒有庫存壓力，目前執(zhí)行30%的限產比例。
鋼廠C（河北）：國慶節(jié)期間限產執(zhí)行很嚴，節(jié)后生產陸續(xù)恢復，目前限產比例在20%左右。由于鋼廠螺紋利潤較熱卷以及其他品種鋼低，所以主要減少螺紋的生產。
鋼廠D（華中）：現(xiàn)在庫存壓力不大，將近兩萬，因為鐵礦、焦炭價格有下行，利潤也有所恢復。
鋼廠E（華中）：一共三座高爐，現(xiàn)在僅有一座高爐在震顫生產。目前螺紋利潤還是好的，因而目前在產的產線主要生產小規(guī)格螺紋。（據該鋼廠代理商反饋，由于前期鋼廠坯料不足，且近期一直在限產、停產當中，因而其螺紋資源非常緊缺）
鋼廠F（華東）：今年至今還沒有聽到任何關于環(huán)保限產的消息，因此生產節(jié)奏一切正常，現(xiàn)在庫存壓力有，但是不大，對于后期現(xiàn)貨價格認為跌幅在300元/噸左右。主要是需求托底。
鋼廠G（西南）：近到了山西、陜西資源的南下節(jié)點，拖累當?shù)劁搩r，尤其是盤線價格跌幅很大。近兩日出貨相對好一些，但是庫存壓力還是比較大的。

今年上半年，在淡水河谷潰壩以及澳洲颶風因素的影響下，鐵礦石供需缺口持續(xù)擴大，致使鐵礦石出現(xiàn)大幅上漲行情。隨著礦山復產以及生鐵產量下降等影響，業(yè)內人士預計，鐵礦石已經進入下行通道。
近 日，全球大鐵礦石生產商巴西淡水河谷（Vale）宣布，其三季度鐵礦粉產量達8670萬噸，較上季度環(huán)比增長35.4%。報告稱，三季度鐵礦粉產量增 加，主要由于6月布魯庫圖（Brucutu）礦區(qū)的復產，以及7月大瓦爾任（Vargem Grande）綜合礦區(qū)干法選礦作業(yè)的部分復產。
10月16日，另一礦業(yè)巨頭力拓集團公布的生產業(yè)績顯示，皮爾巴拉礦區(qū)強勁復蘇，鐵礦石產量為8735萬噸，環(huán)比增加9.54%，同比增加6%，表明力拓的鐵礦石運營活動已經從此前的颶風以及生產運作限制中恢復過來。
年初至今，受巴西淡水河谷礦難以及澳洲一季度颶風影響，鐵礦石供需缺口持續(xù)擴大，致使鐵礦價格出現(xiàn)大幅上漲行情。文華財經數(shù)據顯示，大商所鐵礦石期貨今年一季度漲幅為27.7%，二季度漲幅達32.78%，價格高時觸及924.5元／噸，創(chuàng)逾五年新高。
隨著礦山復產，目前產銷量已經有所恢復。大地期貨鋼礦研究員郭憲斌對經濟觀察網指出，鐵礦石近期的供需狀況與今年4、5月相近，經歷了暴漲和暴跌后，進入寬 幅震蕩階段。據其介紹，目前普氏指數(shù)整體在80-100美元/噸區(qū)間震蕩，大商所鐵礦石期貨2001合約價格整體介于570-700元／噸之間。
據新公布的數(shù)據顯示，中國9月份鐵礦石進口量為9913萬噸，飆升至2018年1月以來高水平，較8月份的9485萬噸增長4.5% ，而去年同期為9347萬噸。從供給端與需求端來看，光大期貨黑色分析師張巖認為，四季度鐵礦石價格大概率震蕩下行。
供給方面，目前鐵礦石供給端增量明顯。淡水河谷三季度產量復產迅速，四季度發(fā)貨量有望增加1000萬噸，且國外生鐵產量下降，四大礦山發(fā)中國量的比例提升。另外，近期中國進口的非主流國家鐵礦石量增加明顯，9月份中國鐵礦石進口量創(chuàng)年內新高。
從需求方面來看，受環(huán)保限產影響，四季度生鐵產量大概率低于三季度，鐵礦石需求偏弱。綜合看，鐵礦石主要矛盾已從上半年的供給短缺轉化為供給過剩，后期港口庫存大概率累庫。
另外，雖然港口主流澳粉庫存量偏低，但四季度鋼廠利潤預期較差，鐵礦石結構性矛盾不大。利潤較差預期下，鋼廠補庫不積極性，按需采購為主。且國外鋼材、鋼坯、鐵礦開始進口國內，鐵元素供給量增加，而鋼材需求端面臨季節(jié)性轉弱。
東海期貨表示，目前鐵礦石供應為緊張的時點已經過去，四季度外礦供應將回升，而需求方面，鋼廠近期集中持續(xù)補庫存的可能性不大，下一輪成規(guī)模的補庫存可能 要到12月下旬冬儲的時候，加之當前高品礦性價比與9月初相比有明顯降低，PB粉礦溢價存在下調的可能。因此認為四季度鐵礦石價格或呈現(xiàn)振蕩下行態(tài)勢，建 議在650—660元/噸考慮逢高沽空。

今日鋼價主穩(wěn)偏弱，螺紋個別下調10-30，全國主要市場均價跌2;熱卷主穩(wěn)，個別漲跌10，均價上調1;中板個別下跌10-20，均價跌2。
目前市場整體成交一般偏弱，商家心態(tài)多謹慎觀望，雖期螺持紅震蕩運行，但市場報價多以持穩(wěn)出貨為主，由于天氣逐漸變冷，下游和中間商采購的積極性略顯清淡，部分商家讓利出貨，加上臨近月末，資金壓力開始凸顯，市場整體信心顯不足，預計明日鋼材價格延續(xù)主穩(wěn)偏弱調整。
一、影響因素有以下三點
1、進口礦港口庫存增加
全國45個港口鐵礦石庫存為12836.45較上周增112.42;日均疏港量268.44降32.78。分量方面，澳礦6700.86增78.56，巴西礦3618.31增47.41，貿易礦5568.93增52.89，球團740.40增22.19， 精粉865.81增2.28，塊礦1973.52增5.24;在港船舶數(shù)量101降7(單位：萬噸)。
2、多地解除重污染天氣二級管控
10月24日18時起，唐山市解除重污染天氣Ⅱ級應急響應。預警解除后各地要繼續(xù)按照《10月份全市大氣污染防治強化管控方案》執(zhí)行強化管控措施。
邯鄲市重污染天氣應急指揮部定于10月25日10時解除重污染天氣Ⅱ級響應。煙臺市自10月25日0時起解除重污染天氣橙色預警，終止重污染天氣應急Ⅱ級響應。
3、淡水河谷三季度凈利潤16.54億美元，不及預期
淡水河谷三季度凈利潤16.54億美元，市場預期27億美元;營收102億美元，市場預期105億美元。淡水河谷表示，希望在2020至2021年恢復5000萬噸鐵礦石產能。前一個交易日，淡水河谷下跌1.20%。
二、鋼材現(xiàn)貨市場
建筑鋼材：主穩(wěn)個跌；隨著期螺強勢震蕩和鋼坯價格探漲10元/噸的雙重提振下，商家挺價意愿明顯，市場低位資源成交好轉，部分廠家優(yōu)惠取消，下游詢價漸多，考慮成本端支撐尚可，預計明日鋼材價格將整理為主。
熱軋板卷：穩(wěn)中調整；期卷持續(xù)震蕩，終端市場入市謹慎，商家積極出貨操作，庫存不高，部分規(guī)格顯短缺情況，資源市場報價較亂，整體成交不見好轉，商家后市心態(tài)偏空，預計明日熱卷價格或穩(wěn)中偏弱調整。
中厚板：主穩(wěn)偏弱；目前市場持穩(wěn)觀望，需求表現(xiàn)尚可，加上市場價格趨于穩(wěn)定，中板庫存量偏低，商家的銷售壓力并不大，月底資金回籠壓力增加，多空博弈階段，漲跌兩難，預計明日中板價格或穩(wěn)中趨弱整理。
帶鋼：主穩(wěn)個漲；期貨震蕩，市場整體觀望情緒濃厚，市場交投氛圍平平，下游用戶拿貨情緒不高，需求端因淡季原因需求不濟，市場接貨意愿普遍不高，考慮市場供需兩弱難改，預計明日帶鋼價格或維持盤整。
型材：穩(wěn)中走低；原料現(xiàn)貨趨弱運行，鋼企按需補庫策略，市場整體氛圍偏弱，商家對后期市場預期偏空，雖下游需求未見明顯放量，但受期貨高位調整，鋼坯小幅反彈提振，市場下行趨勢有所減緩，預計明日型價將低位高靠調整。
管材：主穩(wěn)個降；隨著天氣轉涼，下游需求平淡成交一般，旺季接近尾聲，終端需求跟進不足，市場拿貨一般，觀望心態(tài)仍占市場主導，暫無大量補庫之意，臨近月底，商家多選擇出貨降庫回籠資金，預計明日管材價或將持穩(wěn)為主。
三、原材料現(xiàn)貨市場
鐵礦石：漲跌穩(wěn)均現(xiàn)；鋼企觀望中，市場成交乏力，礦企出貨情況不好，限產解除和價格下調來扭轉局面恐怕難以成行，成品材多有偏弱趨勢，礦價缺乏需求端支撐，預計明日鐵礦石穩(wěn)中偏弱運行。
廢鋼：穩(wěn)中個調；期螺持紅運行，但現(xiàn)貨市場依舊冷清，窄幅偏弱，市場資源相對較緊張，貿易商心態(tài)較為疲軟，但成材持續(xù)偏弱，廢鋼上行仍有阻力，預計明日廢鋼或將主穩(wěn)個調。
焦炭：維穩(wěn)；鋼材市場整體偏弱，鋼廠需采購，市場觀望情緒濃，焦企發(fā)貨、訂單方面相對正常，由于下游鋼廠控制到貨，部分焦企庫存出現(xiàn)累積狀況，出貨為主，預計明日焦炭市場偏弱調整。
生鐵：維穩(wěn)；受采暖季限產影響，鐵廠庫存均不大，對鐵價形成支撐，鐵廠調價意愿均不大，生鐵市場不溫不火，需求一般，成本支撐無力，鐵價漲跌兩難，預計明日生鐵市場暫穩(wěn)觀望。


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