今日鋼價主穩個別調整。數據顯示，全國24個主要城市建材價格穩中調整，其中14個城市維穩，6個城市下跌10-30元/噸，4個城市上漲10-60元/噸。熱卷價主穩個調，14個城市維穩，6個城市下跌10-30元/噸，4個城市上漲10-60元/噸。中厚板價格主穩個調，其中17個城市維穩，3個城市下跌10元/噸，3個城市上漲10-30元/噸。欲知明日如何，詳情解析往下看……

6. 對角線偏差：鋼格柵板由于尺寸公差而引起對角線的相對偏差，不應大于±5mm;
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2019年4月份蘭 格生鐵成本指數為104.4點，較上月下降0.1點，降幅0.1%(上月升幅4.8%)(詳見圖1)。同期，蘭格鋼鐵綜合價格指數呈震蕩小幅回升局面，3 月份蘭格鋼鐵綜合價格指數均值為155.7，較上月上升2.6%(上月上升1.5%)。4月份成本指數微降而鋼價指數升幅明顯，可見，4月份鋼企盈利空間 有所提升。



圖1 蘭格生鐵成本指數走勢圖

一、2019年4月成本和盈利分析

從圖1蘭格生鐵成本指數走勢圖可以看出，2019年4月份的生鐵成本指數呈持續下降走勢，由月初的106.9點降至月末的101.8點，均值較上月下降0.1%。

按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究2019年4月份爐料成本，需要先分析一下3月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

3月份鐵礦石市場小幅下跌。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，3月份唐山地區66%品位干基鐵精粉平均價格為777元，較上月下跌12元，跌幅1.5%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場平均價格為630元，較上月末下跌4元，跌幅為0.6%。

3月份冶金焦價格略有上漲。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，3月份唐山地區二級冶金焦平均價格為2013元，較上月上漲15元，漲幅為1.8%。

總體而言，由于3月份鐵礦石的下跌、焦炭價格的上漲，傳導至鋼廠的4月份平均生產成本與上月微幅下降。蘭格鋼鐵云商平臺成本監測數據顯示，4月份生產的普碳方坯成本價較上月同期下跌1元，基本持平。



圖2 主要鋼材品種盈利水平

圖 2是蘭格鋼鐵云商平臺監測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出， 4月份7大品種測算毛利呈明顯上升態勢，4月各品種平均毛利較上月上升120-236元/噸；其中三級螺紋鋼毛利上升較多，為236元/噸；鋼坯毛利上升 較少，為120元/噸；其他品種盈利上升幅度在146-231元/噸之間。成本穩定、鋼價上漲和減稅讓利共同作用下，4月份鋼企盈利明顯提升。

二、2019年5月份鋼企盈利展望

2019年1季度鋼鐵行業盈利同比大幅下降

2019年一季度，盡管鋼價呈現階段性震蕩小幅上行態勢，但經歷去年11月份斷崖式下跌，一季度的修復程度較為有限，整體鋼價弱于去年同期。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2019年一季度，蘭格鋼鐵綜合鋼材價格指數均值為148.1，同比下降6.7%。

而 在淡水河谷潰壩以及澳大利亞颶風等影響下，鐵礦石價格有所上漲，帶動鋼鐵行業成本上升。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，一季度，進口鐵礦石平均價格為 79.2美元/噸，同比上漲10.0%。同期，蘭格鋼鐵成本指數均值為101.6，同比上升2.2%。在價格下壓和成本上升的共同合力下，鋼鐵行業利潤的 大幅下滑成為必然。

從國家統計局公布數據也可以看出，一季度，鋼鐵行業在營收增加的情況下，由于成本的上升，行業利潤明顯收縮。2019年1-3月，黑色金屬冶煉和壓延加工業實現營業收入15963.5億元，同比增長10.3%；利潤總額415.6億元，同比下降44.5%。

鋼鐵行業實施超低排放 助力行業轉型升級

4 月底，生態環境部聯合**等五部委聯合印發《關于推進實施鋼鐵行業超低排放的意見》，意見指出：對完成超低排放改造的企業，加大稅收、資金、價格、金 融、環保等政策支持力度，強化企業主體責任，嚴格評價管理，強化監督執法。到2020年底前，重點區域鋼鐵企業超低排放改造取得明顯進展，力爭60%左右 產能完成改造；2025年底前，重點區域基本完成，全國力爭80%以上產能完成改造。

該意見是對政府工作報告提出的加強污染防治和生態建設大力推動綠色發展的落實和保證，將有助于推動鋼鐵生產工藝、產能布局、市場環境向更先進、更均衡、更健康的方向發展，對于鋼鐵行業實現綠色發展具有重要推動作用；將有力促進鋼鐵工業轉型升級，實現鋼鐵工業高質量發展。

5月份鋼企盈利或面臨收縮

4 月份鋼鐵社會庫存持續下降，去庫存速度較去年有所加快；但4月以來高位釋放的產量將對市場將形成壓制，預計5月份鋼材社會庫存降速趨緩。目前中美貿易談判 也存有一定不確定性；而年初以來鋼鐵市場已持續震蕩上行4個月，鋼價存在一定高位風險；預計5月份鋼鐵市場將面臨一定調整壓力，鋼價或呈現震蕩趨弱局面。

就原料成本來看，由于國產鐵精粉、進口鐵礦石在4月份呈現明顯上漲態勢，使得5月份鋼鐵生產成本趨于上升，蘭格鋼鐵研究中心預計5月份鋼企盈利空間或面臨收縮。

今年以來，一些不確定性因素明顯增加，致使中國鋼材市場進入新的動蕩期，由此攪動價格行情起伏跌宕。2019年，從鋼鐵行業供給和成本來說，也存在一定不確定性。

一、環保限產的不確定性

今年前4個月，中國的粗鋼表觀消費量估計已經接近了3億噸，同比增幅應當達到或者接近了兩位數。預計2019年中國粗鋼的表觀消費量將會超出先前預期值，將超過9億噸，如果加上鋼材出口，其全部粗鋼需求量將達到或接近10億噸。

今年鋼鐵產量增長力度如何？除了取決于其產能基礎外，還受到環保限產的很大影響。而年內環保限產力度究竟有多大？在有關部門保證經濟增速與大氣質量的關系平 衡中，起決定性的是天氣因素。如果天氣好，環保限產力度就輕一些；否則將會嚴厲得多。因為天氣因素的不確定性，所以今年內環保限產力度也具有不確定性，較 終使得鋼鐵產量充滿變數，使得鋼材行情具有變數。

二、鋼鐵產量釋放的不確定性

國家統計局數據顯示，2019年4月份，我國粗鋼產量8503萬噸，同比增長12.7%，4月份全國粗鋼日均產量283.4萬噸，環比上升9.38%；1-4月份我國粗鋼產量31496萬噸，同比增長10.1%，同期全國鋼材產量增長11.1%，均為兩位數增長態勢。

按照4月份粗鋼日產計算，年化產量可達10.3億噸規模，數據說明今后中國鋼鐵產量仍繼續強勁增長具備基礎條件，但由此也增加了更多市場的不確定性。保守一 點，全年粗鋼產量9.6億噸，比上年增長3%；樂觀一些，全年粗鋼產量可能達到10億噸，比上年增長7%以上。2019年中國粗鋼產量釋放的不確定性，奠 定了全年鋼材市場行情的震蕩基礎。

三、鐵礦石和能源價格走勢的不確定性

今年以來，全國高品位鐵礦石市場貨緊價楊。根據一組數據的測算結果，今年一季度全國粗鋼產量增長9.9%的情況下，需要新增鐵礦石3660萬噸(剔除廢鋼使 用量后)，而同期鐵礦石進口量下降960萬噸。而國內礦山的填補效應有限。據國家統計局數據，我國3月鐵礦石原礦產量6978萬噸，同比增6.3%；據估 算，全國4月份精粉產量約2187萬噸，環比增加2.2%，都明顯低于同期粗鋼與生鐵的產量增幅。目前全國高品位鐵礦石的庫存量比較年初下降不少。如果今 后鋼鐵產量增幅繼續居高不下，而進口量不能相應增加，則全國鐵礦石供應偏緊情況還會加劇，進而推高銷售價格?，F在國際市場鐵礦石價格已經達到95美元，預 計有很大可能突破100美元。

在鐵礦石價格走高的同時，能源價格也出現了較大幅度上漲。主要是石油與天然氣價格上漲，并且帶動了煤炭和焦炭價格上漲。展望今后石油等能源發展趨勢，由于地緣政治關系緊張升級推動，國際市場油氣及能源價格還有可能繼續上漲。這也是一個很大的不確定性。

進入二季度后，中國鋼材市場的不確定性因素明顯增加，進入了新的震蕩期，這就使得鋼材市場行情走向充滿了不確定性，不會出現明晰的單邊行情。又由于上述不確 定性交替出現，分別成為多空雙方的炒作題材，推波助瀾，從而加劇市場行情的震蕩幅度

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